Thursday, January 11, 2018

Frequently Asked Questions on Senior Citizens Savings Scheme (SCSS) - Updated on 11.01.2018

1What are the salient features of the Senior Citizens Savings Scheme, 2004?

The salient features of the Senior Citizens Savings Scheme, 2004 are given below.

Tenure of the deposit account
5 years, which can be extended by 3 years.
Rate of interest
8.3 per cent per annum
Frequency of computing

Interest is fully taxable.
Whether TDS is applicable
Yes. Tax will be deducted at source.
Investment to be in multiples of
Rs 1000/-
Maximum investment limit
Rs 15 lakh
Minimum eligible age for investment
60 years (55 years for those who have retired on superannuation or under a voluntary or special voluntary   scheme).   The   retired   personnel   of Defence Services (excluding Civilian Defence Employees) will be eligible to invest irrespective of the age limits subject to the fulfillment of other specified conditions
Premature closure/withdrawal facility
Permitted after one year of opening the account but with penalty.
Not transferable
Not tradable
Nomination facility
Nomination facility is available.
Modes of holding
Accounts  can  be  held  both  in  single  and  joint
holding modes. Joint holding is allowed only with spouse.
Application forms available with
Post   Offices   and   designated   branches   of   24
Nationalised banks and one private sector bank
Applicability to NRI, PIO and
Non  Resident  Indians  (NRIs),  Persons  of  Indian
Origin (PIO) and Hindu Undivided Family (HUF) are not eligible to open an account under the Scheme.
Transfer from one deposit
office to another
Transfer  of  account  from  one  deposit    office  to another is permitted.

2. Can a joint account be opened under the scheme with any person?

Joint account under the SCSS, 2004 can be opened only with the spouse. [Rule 3 (3)]

3What should be the age of the spouse in case of joint account?

In case of a joint account, the age of the first applicant / depositor is the only factor tdecide the eligibility to invest under the scheme. There is no agbar/limit for the seconapplicant / joint holder (i.e. spouse). [Rule 3 (3)]

4What will be the share of the joint account holder in the deposit in an account?

The whole amount of investment in an account under the scheme is attributed to thfirst applicant / depositor only. As such, the question of any share of the seconapplicant / joint account holder (i.e. spouse) in the deposit account does not arise. [Rule
3 (3)]

5Whether both  the  spouses ca open separate accounts in  their  individual capacity with separate limit of Rs.15 lakh for each of them?

Both the spouses can open individuaand / or joint accounts with each other with thmaximum deposits up to Rs.15 lakh each, provided both are individually eligible to invest under relevant provisions of the Rules governing the Scheme. (Rules 3 and 4 )

6Whether any income tax rebate exemption is admissible?

No income tax / wealth tax rebate is admissible under the Scheme. The prevailing
Income Tax provisions shall apply.

7. Is TDS applicable to the scheme?

Yes, TDS is applicable to the Scheme as interest payments have not been exemptefrom deduction of tax at source.

8 Whethe an minimum  limit  ha bee prescribe for  deduction  of  ta asource?

Ta is  t b deducte a source  a pe th minimu limit  prescribe b the

9. What is the rate at which TDS is to be deducted from the account holder?

The rate for TDS for a financial year is specified in Part II of Schedule I of the Finance
Act for that year.

10. Whether TDS should also be recovered from the undrawn interest payable to the legal heirs of the deceased depositors?

Tax shall be deducted at source even from any interest paid / payable to the legal heir of the account holder.

11. Whether TDS on interest payments will be applicable with retrospective effect or prospective basis?

TDS is applicable from the very first day when SCSS, 2004 was made operational regardless of the fact that the Central Governmenor Reserve Bank of India or anauthority might have issued any Notification / circular / clarification at a later stage. \

12. Whether only one person or number of persons can be nominated in the accounts opened under the Scheme?

Thdepositor may, at the time of opening of the account, nominate a person or personwho, in the event of death of the depositor, will be entitled to paymendue on thaccount. [Rule 6 (1)]

13. Can a nomination be made after the account has already been opened?

Yes, nomination may be made by the depositor at any time afteopening of the accounbut before its closure, by an application in Form C accompanied by the Pass book to thdeposit office. [Rule 6 (2)]

14. Can a nomination be cancelled or changed?

Yes, the nomination made by the depositor may be cancelled or varied by submitting a fresh nomination in Form C to the deposit office where the account is being maintained. [Rule 6 (3)]

15. Can nomination be made in joint account also?

Nomination can be made in joint account also. In such a case, the joint holder will be the first person entitled to receive the amounpayable in the event of death of thdepositor. The nominee’s claim will arise only after the death of both the joint holders. [Rule 6 (4)]

16 Can  a  person holding  Power  of  Attorney sign  for  th nominee in  the nomination form ?

No, a person holding a Power of Attorney cannot sign for the nominee in the nomination form.

17 In  cas of   joint  account, if  the  firs holde  depositor  expire before maturity, can the account be continued?

In case of a joint account, if the first holder / depositor expires before the maturity of thaccount, the spouse may continue the account on the same terms and conditionas specified under the SCSS Rules. However, if the second holder i.e. spouse has his / heown individual account, the aggregate of his/her individuaaccount and the deposit amount in the joint accounof the deceased spouse should not be more than thprescribed maximum limit. In case the maximum limit is breached, then the remaininamount shall be refunded, so that the aggregate of the individual account andeceased spouse’s joint account is maintained at the maximum limit. [Rules 6 (4) and 8 (3)]

18. What happens to the accounts if both the spouses are maintaining individuaaccounts and not any joint account and one of them expires?

If both the spouses have opened separate accounts under the scheme and either of the spouses dies during the currency of the account(s), the account(s) standing in the namof the deceased depositor/spouse shall not be continued and such account(s) shall be closed. Thaccount cabe closed by making an application in Form ‘F’. Annexures II & III to Form ‘F’ can be attested by the Oath Commissioner or Notary Public [Rule 8].

19. Whethe an fe ha bee prescribe for  nomination  and   or  change  /
cancellation of nomination?

No fee has been prescribefor nomination and / or change / cancellation onomination(s) in the accounts under the SCSS, 2004.

20. What is the age limit in the case of retired Defence Personnel for investment in the scheme?

The retired personnel of Defence Services (excluding Civilian Defence Employees) will be eligible to subscribe under the scheme irrespective of the age limit of 60 years subject to the fulfillmenof other specified conditions. (The Senior Citizens SavingScheme (Amendment) Rules, 2004 notified on October 27, 2004)

21. What is the meaning of ‘retirement benefits for the purpose of SCSS, 2004?

"Retirement benefits" fo th purpose  o SCS Rule hav bee define a 'anpayment due to the depositor on account of retirement whether on superannuatioootherwise an includes Provident Fund dues,  retirement  superannuation gratuity, commute valu o pension cas equivalent  o leave saving element  o GrouSavings linked Insurance scheme payable by employer to the employeon retirement, retirement-cum-withdrawabenefit under the Employees’ Family Pension Scheme anex-gratia payments under a voluntary retirement scheme'. (Rule 2 (a) of the Senior Citizens Savings Scheme (Amendment) Rules, 2004 notified on October 27, 2004)

22. Can deposits under the SCSS scheme be made only from amounts receiveas retirements benefits?

In case an investohas attained the age of 60 years and above, the source of amounbeing invested is immaterial [Rule 2 (d)(i)]. However, if the investor is 55 years oabovbut below 60 years and has retired under a voluntary scheme or a special voluntary scheme or has retired from the Defence services, only the retiremenbenefits can be invested in the SCSS. [Rule 2(d) (ii)].

23. Is there a period prescribed for opening deposit account under the SCSS
scheme, by the senior citizen, from the retirement benefits?

If the investor is 60 years and above, there is no time period prescribed for opening thSCSS account(s). However for those below 60 years, following time limits have beeprescribed.

(a) Who has attainethe age of 55 years or more but less than 60 years, and who has retired on superannuation or otherwise on the date of opening of an account under these rules, subject to the condition that the account is opened by such individual within onmonth of the date of receipt of the retirement benefits anproof of date of disbursaof such retirement benefit(s) along with a certificate from the employer, indicating the fact of retiremen on superannuation or otherwise, retirement benefit, employment heland period of such employment with the employer.

(b) the persons who have retired at any time before the commencemenof these ruleand attained the age of 55 years or more on the date of openinof an account under these rules, will also be eligible to subscribe under the scheme within a period of one month  of  the  date  of  the  notification  of  the  SCSS 200 i.e 27th  October
2004, subject to fulfillment of other conditions. [Rule 2 of the Senior Citizens Savings
Scheme (Amendment) Rules, 2004]

(c) the retired personnel of Defence Services (excluding Civilian Defence Employees) will  b eligible  to  subscribe  unde th scheme  irrespectiv of  the  abov age limits subject to the fulfillment of other specified conditions. [Rule  of the Senior Citizens Savings Scheme (Amendment ) Rules, 2004]

24. Can an account holder obtain loan by pledging the deposit / account under the SCSS, 2004?

The facility of pledging the deposit / account under the SCSS, 2004 for obtaining loans, is not permitted since the account holder will not be able to withdraw the interest amount periodically, defeating the very purpose of the scheme.

25. Is premature withdrawal of the deposits from the accounts under the SCSS,
2004 permitted?

Premature withdrawal / closure of the deposits from the accounts under the SCSS,
2004 has been permitted after completioof one year from the date of opening of thaccount after deducting the penalty amount as given below.

(i) If the account is closed after one yeabut before expiry of two years from the date oopening of the account, an amount equal to one and half per cent of the deposit shall bdeducted.

(ii) If the account is closed on or after the expiry of two years from the date of open ing of the account, an amount equal to one per cent of the deposit shall be deducted.

However, if the depositor is availing the facility of extension of account under Rule 4 (3), then he/she can withdraw the deposit and close the account at any time after the expiry of one yeafrom the date of extension of the account without any deduction. [Rule 9 (1) (a) (b) and (2)]

26 Are  Non-resident Indians, Persons of  Indian Origin an Hindu Undivided
Family eligible to invest in the SCSS, 2004?

Non  resident Indians (NRIs), Persons o Indian Origin (PIO) and  Hindu Undivided Family (HUF) are not eligible to invest in the accounts under the SCSS, 2004. If depositor becomes a Non-resident Indian subsequent to his/her opening the accounand during the currency of the account under the SCSS Rules, the accounmay ballowed to continue till maturity, on a non-repatriatiobasis and the account will bmarked as a Non-Resident account. [Rule 13)

27. Can an account be transferred from one deposit office to another?

A depositomay apply in Form G, enclosing the Pass Book thereto, for transfer of his accounfrom one deposit office to another. If the deposit amount is rupees one lakh oabove, a transfer fee of rupees five per lakh of deposit for the first transfer and rup ees ten per lakh of deposit for the second and subsequent transfers shall be payable. [Rule

28. Can an SCSS account be extended?

A depositor may extend the accounfor a further period of three years by making aapplication to the deposit office within a period of one year after maturity.

29. Does an account, which is not extended on maturity, earn any interest?

In case depositor does not close the account on maturity and also does not extend thaccount, the account will be treated as matured and the depositor will be entitled to close the account at any time subject to the condition that the post maturity interest at the rate as applicablto the deposits under the Post office Savings Accounts from time

to time will be payable on such matured deposits upto the end of the month preceding the month of the closure of the account.

30. What happens if an account is opened in contravention of the SCSS Rules?

If an account has been opened in contravention of the SCSS Rules, the account shalbe closed immediately and the deposit in the account, after deduction of the interest, iany, paid on such deposit, shall be refunded to the depositor. (Rule 12)

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